【新闻】山东带钢跌宕起伏后市何去何从解码板

发布时间：2020-10-18 18:07:24 阅读：次来源：割炬厂家

四月份，带钢市场快速下跌，跌幅达500元/吨，市场心态普遍较差。究其根本在于供需矛盾相对突出，其中供应则表现较为明显。但临近月末市场又走出强硬走势，是政策超预期还是需求超预期?通过这个问题，笔者通过近期市场供需情况浅谈带钢价格持续波动的原因。

首先，春节过后山东钢铁生产企业受利润驱动的影响产量居高不下，钢厂生产积极性较高。截止到目前为止，在钢价持续下跌的情况下，钢厂盈利还维持在100元/吨左右的水平。况且现在原料端也出现不同程度的下跌，铁矿尤为明显。铁矿在前期高位下出现下调，高低品结构性使用上也出现调整。由于利润下滑太快，现在普遍偏好中低品铁矿资源。据初步了解，山东地区钢厂高炉基本满负荷生产，虽有环保限产影响，但因利润因素驱动影响不大。带钢轧线虽有检修计划，但高炉尚未出现集中检修，因此短期内钢厂主动减产的情况出现的可能性较小。

其次，中间贸易流通环节受跌价影响后期补库积极性不高，前期库存还未完全消化。据贸易商反馈，山东地区贸易商在年后库存增幅较为明显，大户各家平均在两万吨库存的水平。价格急剧下跌之后，市场恐慌加剧，商家相继抛货为主，议价接受度较高。但临近月末，市场低价资源成交转好，市场出现小幅反弹，各户日成交达1500吨左右，成交大幅放量，市场氛围再次转好。

从市场氛围再次转好原因分析：市场预期向好，限产力度频出。2017“一带一路”国际合作高峰论坛将于5月14日-5月15日在北京举行。为了保证空气质量，大会采取大规模的京津翼钢厂限产政策，参考去年G20峰会大限产方案，受本次“一带一路”北京高峰论坛影响，钢厂限产在20天左右，限产力度也会空前的;下游在持续一个多月的观望中库存低位，受近期提价影响补库增加，成交稍有好转。

然后，库存情况不容乐观，在月末临近之时价格提涨，部分贸易商纷纷补库以博取后期利润。今年库存水平一直维持高位，与去年库存相比增幅明显。去年是在去产能、去库存的表现下库存持续拉低，价格也在库存表现下强势上涨。今年库存在预期炒作下持续累积，贸易商囤货增加，蓄水池作用再次显现。据山东市场了解，今年库存已严重超出去年同期水平，并且接近15年的高点，库存压力明显。

最后，需求表现平平，资金压力较大。今年带钢需求一直表现平稳，并未出现需求的大幅增长。下游机械、钢管补库意愿不大，按需采购为主。贸易商方面受制于库存高企影响资金压力明显，套现回笼资金成为商家主要操作思路，防范后期市场风险。

后市来看，市场虽在月末价格提涨，小幅反弹，但基本面来说并未出现明显变化，供需压力短时间内仍将成为价格上行的阻力。对后期来看，市场若没有政策和需求超预期的情况出现，段时间内带钢行情反转乏力。市场炒作不可持续，最后还要时刻关注供需面的根本变化，钢厂自身的减产、亏损力度。